周四(7月25日)亚洲早盘，现货金在窄幅震荡，目前交投于每盎司2,396.76美元左右。此前，由于市场对美联储今年将两次降息的猜测，美元下跌，金价甚至升至2431.87美元/盎司，但7月综合采购经理人指数(PMI)初值升至2022年4月以来最高，10年期国债收益率反弹至近两周高位。金价回吐涨势，收于每盎司2,397.08美元。投资者等待周四公布的第二季国内生产总值(gdp)报告和周五公布的6月个人消费支出物价指数，以寻找美联储降息路径的线索。Kitco Metals高级市场分析师Jim Wyckoff表示，"美元指数走弱、美股指数下跌以及原油价格上涨"支撑了对黄金和白银的买盘兴趣。EverBank全球市场总裁克里斯•加夫尼(Chris Gaffney)表示:“目前支撑金价的主要因素是，市场预期美联储可能会在9月之前决定降息。”此外，印度削减黄金和白银的进口关税也有所帮助，因为这将增加需求。”注:印度周二将黄金和白银的进口关税从15%下调至6%。周三，短期公债收益率(殖利率)下跌，但较长期公债收益率(殖利率)上升，令金价承压，因投资者消化了一系列经济数据，以评估经济的健康状况。两年期/ 10年期公债收益率差报负13.4基点，稍早触及负13.0基点，为10月23日以来最轻微的反转。

人们普遍认为，这种曲线的部分反转是一个可靠的信号，表明经济衰退可能在一到两年内发生。上一次它处于非倒挂状态是在2022年7月初。通常跟踪利率预期的两年期国债收益率周三下跌3.5个基点，至4.41%。周三，10年期国债收益率上升3.9个基点，至4.278%。反转程度的降低意味着经济衰退的风险降低，削弱了对黄金的避险需求。此前，对中东停火的预期也打压了黄金的避险需求，但投资者仍需密切关注地缘政治新闻。据消息人士透露，当地时间24日，以色列谈判小组推迟了启程参加加沙停火和人员交换协议谈判的时间。以色列代表团不会按照原计划于周五前往卡塔尔，而是将启程时间推迟到下周。据悉，推迟的原因是，以色列总理内塔尼亚胡与拜登的会谈推迟到25日，内塔尼亚胡希望在以色列谈判团离开之前，就协议内容与拜登协调立场。乌克兰外交部表示，乌克兰外交部长亚历山大·库列巴(Oleksandr Kureba)周三表示，如果莫斯科愿意真诚地进行谈判，乌克兰愿意与俄罗斯进行谈判，但俄罗斯方面没有看到这样的迹象。在经济方面，6月商品贸易逆差今年首次收窄，因出口普遍反弹，但这可能不足以阻止贸易在第二季继续拖累经济成长。

第二季度国内生产总值(gdp)报告将于周四公布。标普全球公布7月综合采购经理人指数(PMI)初值后，收益率一度回吐跌幅。7月企业活动攀升至27个月高位，但由于消费者的抵制，企业似乎难以维持较高的商品和服务价格，这加剧了通胀前景。不过，有迹象表明，企业难以维持较高的价格。标准普尔全球周三表示，本月制造业和服务业的初步综合采购经理人指数(PMI)升至55.0。这是自2022年4月以来的最高水平，6月份的终值为54.8。该指数高于50表明私营部门处于扩张状态。服务业的回升抵消了制造业的放缓。商品和服务平均价格以1月以来最慢的速度上涨，目前处于标准普尔全球认为符合美联储2%通胀目标的水平。这一放缓与大型零售商有关消费者抵制价格上涨的报告相吻合，并表明，在6月份消费者价格出现四年来首次下降后，通胀正趋于下降。标准普尔全球市场金融与情报部门首席商业经济学家克里斯·威廉姆森(Chris Williamson)表示:“PMI初步数据指向第三季度初的‘金发女孩’情景，即经济强劲增长，通胀放缓。”