周三(1月31日)，美元在美联储会议前保持坚挺，美元指数仍处于102.137-103.965的拥挤云区。在美联储事件风险之前，英镑兑美元跌破1.27，但下一步走势取决于两大央行的态度。欧元兑美元空头需要迫使日收盘价低于关键的1.0822斐波那契水平，而美元兑日元的技术面暗示将恢复看涨趋势，以测试关键的斐波那契水平。

在美联储会议前，美元陷入拥挤的技术区间

美元在美联储会议前持稳，但仍受限于关键技术面和基本面因素。美元指数仍停留在102.137-103.965这一拥挤的云区间。美元的命运取决于该指数的最大组成部分:欧元和日元。如果欧元兑美元收于关键斐波那契/云底下方，则前景更为悲观。欧元/美元空头需要迫使欧元/美元日收盘价跌破关键的1.0822斐波那契水平，这是去年12月在电子交易平台上从1.0724升至1.1139的76.4%回档位。回顾上周五、周一和周二，该货币对未能收于1.0822下方，尽管出现了下行突破。周三，该货币对突破日云区域底部，目前该区域横跨1.0820-1.0963。如果日线收于云区下方，则前景更为悲观。

随着宽松周期的临近，欧元可能在2024年成为一种融资货币

预计到今年年底，欧元区利率将降至2.5%，从而削弱欧元;在本已有利于套利交易的环境下，欧元可以被用作投资融资货币。除了日元(唯一受负利率影响的货币)之外，很少有其他方式为套利交易提供资金。在利率为2.5%的情况下，没有什么比欧元更可取的了。买卖欧元比除美元以外的任何其他货币都要容易得多。这意味着投资者可以迅速调整头寸，降低外汇风险，提高欧元作为融资货币的吸引力。在欧洲央行的紧缩周期中，欧元飙升，刺激了对欧元的投资，但随着利率上升导致的过度投资得到调整，欧元可能会大幅下跌。在贸易加权基础上，欧元在紧缩周期已升值近9%，但大部分涨幅可能会回落。美元兑日元技术面暗示将恢复看涨趋势，并将测试关键的斐波那契水平今年以来，日元已经回吐了自去年11月触及历史低点以来的大部分涨幅，在这种极有可能出现抛售的环境下，当局可能需要进行干预，否则将面临崩溃的风险。去年12月，由于市场猜测货币政策将发生重大变化，日元出现反弹;但随着政策的继续，日元大幅贬值。在宽松周期之前，日本作为最后一个负利率国家的地位削弱了日元。因降息预期而上涨的日本和美国股市可能进一步上涨。再加上外汇市场的波动性明显降低，这是一个适合套利交易的环境。作为低利率的最佳融资货币，日元越来越有可能被抛售。去年年底的市场波动推高了日元汇率，做空日元的押注减半，令交易员对今年的暴跌准备不足。如果他们现在卖出，他们将不得不在更低的水平卖出，这可能会将日元推至创纪录的低点，并将美元/日元推至日本当局在2022年干预的水平。

在美联储事件风险之前，英镑兑美元突破1.27

英镑兑美元在突破1.2641(周二最低价)后，跌至1.2700，随后的最低价为1.2667。期权今天在1.2700到期(美联储会议前)。英镑周二触及低点，因强劲的美国经济数据提振美元。2024年伊始，英国商业信心将达到两年来的最高点。英国1月房价环比上涨0.7%，市场预期为上涨0.1%。英格兰银行将于周四召开货币政策会议。